大摩:失業率 明年房價大殺手
發佈日期: 2008-12-09
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大摩:失業率 明年房價大殺手摩根士丹利證券昨(7)日指出,台灣房地產業正進入「等待賽局(Waiting Game)」階段,高升的失業率將是明年房市最大變數,而港商里昂證券也認為,現在仍非進場佈局時機點,近期因八大振興房市方案而大漲的營建族群,反倒成為獲利了結好時機!
在個股看法方面,摩根士丹利證券將華固(2548)與遠雄(5522)納入追蹤名單,均給予「表現與大盤相仿」的投資評等,目標價分別為30.6與15.7元;里昂證券則是仍分別維持宏普(2536)與遠雄「買進」與「表現劣於大盤」的投資評等,但將長虹(5534)與華固投資評等分別調降至「表現優於大盤」與「表現劣於大盤」,至於這四檔個股的新目標價,則分別為24、18.1、24.4、31.5元。
摩根士丹利證券指出,儘管營建族群股價自4月高點以來重挫了76%、致使投資價值已屆低點,現在仍非進場好時機因為預估未來12個月大台北地區房價仍有20%的下滑空間,屆時買點才會浮現,整體而言仍持「謹慎」看法。
摩根士丹利證券表示,這波房地產景氣回檔與前波較不同的地方在於,當這波建商獲利高點已過、並進入2009至2010年景氣走緩階段,部分建商因可受惠於2006至2007年預售案營收逐步流入、可躲過這波金融風暴外,仍有多家建商獲利將惡化,而前波則是全面受創。
摩根士丹利證券指出,近期或許因房價走跌或利率續降吸引自住客進場、使得股價有反彈契機,但這是很好的獲利了結點,因為基本面尚未觸底,尤其是明年失業率恐飆高的變數,將成為房地產業景氣進一步惡化的原因。
受惠於政府所提出的八大振興房市方案,營建股股價短期內大漲不少,但與摩根士丹利證券看法相同的是,里昂證券也向旗下客戶祭出獲利了結建議,因為股價在大漲23%至28%後,包括華固與長虹的風險報酬並不具吸引力。
里昂證券中小型股分析師林泰禾指出,沒有消費者信心或資金動能的支撐,房市就很難有復甦空間,政策利多只能幫助建商度過短中期難關,但房地產業要復甦,仍須總體經濟環境的好轉,最快也要等到2011年,大台北地區房價自今年高點以來跌了15%至25%後,今年預估還要再跌10%至15%,回測2005年底水準。 來源: 相關新聞 |
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