第2季房地產景氣小升　張金鶚：市場恐壞2至4年

　　內政部公布今年第2季房地產景氣動向，受到3、4月總統大選結果慶祝行情影響，房地產景氣對策訊號綜合判斷分數上升為10分，較第1季回升2分，燈號則連續第5季出現代表景氣趨緩的黃藍燈，但景氣領先指標大幅下降，同時指標卻出現大幅彈升。個別指標中，生產面下滑，投資面、交易面、使用面則走升。

　　政大地政系教授張金鶚分析，領先指標與同時指標不同步的原因，今年3、4月時，因為總統大選結果，馬英九大贏謝長廷2百多萬票，不論是建商還是投資客，都一面倒看好房地產，信心大增的結果，很多人進場搶進房地產，沒想到景氣從4、5月開始反轉向下，使得房地產景氣也大受影響，這是領先指標與同時指標分道揚鑣的主因。

　　張金鶚指出，可以把同時指標3.73％的上揚，視為下修過程中的反彈，但領先指標已經指出未來房地產景氣，還是要往下走，趨勢不變。同時，根據過去經驗，領先指標通常會領先3季的時間，亦即這次領先指標大幅下滑2.96％，就是代表明年第1季開始，房地產景氣即將進行大幅度的修正，而張金鶚也預估，房市不佳的狀況，可能要延續2至4年的時間。

　　建研所同時也對廠商看法進行調查，第97年第2季的看法偏壞，且幾乎沒有地區性的差異，淨增加都在-48％至-50％之間；且對今年下半年，也就是第3、4季，看法更是偏壞，對市場景氣判斷的淨增加，分別為-66％及-60％。

　　整體而言，97年第2季房地產市場景氣較第1季略佳，但仍較去年同期為差，且第2季較好的原因是，初期有總統大選結果的短期反彈榮景，在部分關鍵指標呈逐月走弱趨勢、領先指標大幅下滑、廠商對未來預期也普遍看壞，以及國際經濟與金融環境欠佳的衝擊下，房地產景氣可能開始出現較明顯的下修調整，建議要審慎因應。

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